根据a16z Crypto于8月30日发布的基于Artemis市场数据的分析，稳定币占阿根廷以比索计价的加密货币交易量的94%，在Artemis追踪的主要货币中占比最高。摘要：稳定币代表Artemis追踪的主要法币中94%的比索计价加密交易量。a16z引用的采用研究显示，约五分之一阿根廷人使用加密货币。2024年全国15款领先加密应用下载量同比增长93%。阿根廷于2025年4月取消个人外汇购买限制，缩小了官方与平行美元溢价。Deel指数数据显示承包商USDC支付和年通胀低于此前峰值。
阿根廷稳定币充当数字美元
阿根廷家庭长期有储蓄美元的历史。银行限制、货币贬值和持续通胀降低了多个经济周期中对比索的信心。稳定币将这一做法延伸到数字钱包。与美元挂钩的代币如USDT和USDC让用户获得美元敞口而无需持有纸币或进入官方外汇市场。2019年阿根廷重新引入资本管制后需求加速。个人最终被限制每月通过官方市场购买200美元，而额外资格规则阻止部分居民完全购买美元。稳定币通过加密交易所和点对点市场保持可及。它们可全天候购买、在钱包间转移并用于国际支付。
94%的数字涉及阿根廷比索交易量，并不意味着稳定币占阿根廷用户持有的每种加密货币的94%。Lemon的客户数据说明了这一区别。该公司2024年报告称比特币占其平台持有的阿根廷资产的36%以上，稳定币约占27%，比索占18%。因此交易流显示强烈的美元兑换需求，而钱包余额可能包含更多随时间积累的比特币和其他资产。
通胀冲击与稳定币使用持续
阿根廷月度通胀率在2023年12月达到25.5%。年通胀后来在2024年4月攀升至289%。通胀冲击与通过Deel支付的阿根廷承包商中USDC使用增加同时发生。该工资公司服务160多个国家的承包商和雇主。但a16z发布的图表未披露接收USDC的阿根廷承包商原始比例。承包商支付和通胀均以其2024年1月水平为指数，显示相对变化而非绝对采用。到2026年7月，以USDC支付的承包商指数份额和同比通胀均降至各自峰值约五分之一。类似走势暗示关联，但不证明通胀单独导致承包商选择或放弃稳定币。官方数据显示2026年7月月度通胀为2.1%，6月为1.9%。年通胀达33.8%。下降并未消除加密货币使用。a16z报告Lemon下载在其比较涵盖的每个季度均增加，即使月度通胀大幅下降。该行为支持稳定币正嵌入支付和储蓄的可能性，但未确立若通胀、汇率或监管变化使用将保持同一水平。正如crypto.news此前报道，2024年通胀高于270%推动了阿根廷人对加密货币的兴趣，较新数据表明在最严重通胀压力缓解后部分活动依然存在。
货币改革缩小稳定币溢价
阿根廷央行于2025年4月11日取消个人外币购买限制。居民随后可通过官方和证券市场购买外币，无金额或用途限制。该政策是向浮动汇率区间内更宽泛转变的一部分。据BCRA，2025年4月个人为海外资产形成购买了22.5亿美元。在变化前，2023年部分时期官方与平行汇率差距超100%。稳定币常贴近平行美元价格交易，因许多居民无法通过官方渠道获得美元。限制放宽后差距缩小。a16z估计2026年8月28日数字美元成本比官方市场美元高约4%。较小溢价降低了仅为了解货币管制而购买稳定币的财务激励。持续使用可能反映便利、国际转账渠道、承包商支付以及手机钱包持有美元的能力。稳定币仍携带实物美元和受监管银行存款不同方式应对的风险。用户依赖发行方维持储备和兑现。他们还可能面临交易、托管、合规和区块链风险。Lemon披露声明其“数字美元”是稳定币虚拟资产而非法定货币或银行存款。余额不受阿根廷银行存款担保框架保护。
不同数据集衡量不同采用形式
a16z引用的数字来自多个来源，不应视为统一市场测量。Artemis追踪交易量，Deel覆盖承包商支付，Lemon报告涉及其应用和客户的活动。五分之一采用估计也依赖引用的阿根廷区块链行业研究。基于调查的所有权估计可能因样本选择、定义和是否包含偶尔用户而异。应用下载提供另一不完整测量。下载不确认此人完成身份验证、注资或持续使用平台。即便如此，数据集指向同一广泛方向。阿根廷已发展出对美元挂钩数字资产的巨大需求，且在通胀下降和官方美元渠道改善后需求未消失。下一步证据将来自汇率变化运行更长时期后的交易计数、活跃钱包数据、稳定币余额和工资单数字。阿根廷监管方式也重要。虚拟资产提供商须在国家证券委员会注册，同时平台继续调整托管、报告和反洗钱系统。