8月27日至28日，Bitcoin Asia 2026在香港会议展览中心举行，汇聚全球比特币生态的开发者、矿业企业、机构投资者及政策制定者。在次日的圆桌论坛中，LQWD Technologies CEO Shone Anstey、UTXO & Nakamoto CIO Tyler Evans及Metaplanet比特币战略主管Dylan LeClair围绕“机构投资者如何利用比特币持仓创造收益”展开深入探讨。
收益即风险：衍生品与闪电网络成主流路径
圆桌主持人指出，自2022年Celsius爆雷后，“比特币生息”备受质疑。Tyler Evans强调：“比特币领域不存在免费收益，所有回报都对应风险。”他指出，当前多数收益策略实际源于衍生品体系，尤其是波动率相关产品。
Shone Anstey则介绍其公司作为闪电网络服务商的运作模式：通过在全球17国部署节点，用户交易经多跳路由时支付手续费，构成稳定收益来源。目前年化收益率约3%～6%，随网络流量波动。尽管存在链下通道的技术安全风险，但公司采用BitGo托管并通过审计，力求风险可控。
连接300万亿美元固收市场：比特币挂钩债券破局
Dylan LeClair提出，比特币真正的增长机会在于对接全球300万亿美元的固定收益市场。他以Metaplanet为例，介绍其收购日本券商See Both Securities并发行比特币挂钩债券的实践——该债券提供4%年化收益，远高于日本本土1%的利率，吸引无法直接持有比特币的保守型资金。
“我们要做的，是在他们的认知框架内，提供由比特币支撑但形式合规的金融产品。”Dylan强调，养老金、保险资金等大型机构无法持有原生比特币，但可投资ETF、优先股或公司债。
风险分层与产品标准化：打通机构准入壁垒
Tyler Evans进一步阐述结构化产品的必要性。他指出，Michael Saylor推出的STRC（Strategy优先股）通过剥离90%下跌风险，已初步实现产品标准化。但要真正进入固收市场，还需解决三大瓶颈：历史业绩不足、缺乏信用评级、以及缺少明确久期。
“未来需将永续优先股改造为1年、5年、10年期的定期债务，并获得评级机构认可。”他表示，已有项目将比特币抵押贷款打包成投资级信贷产品，标志着数字资产正向传统金融语言靠拢。
机构入场仍处早期，但趋势不可逆
尽管当前比特币持仓中80%仍来自零售投资者，嘉宾们一致认为机构大规模配置只是时间问题。Tyler指出，美国现货ETF获批是历史性转折点，先锋集团、嘉信理财、摩根士丹利等已低调布局。随着基础设施完善与职业风险降低，未来24–36个月内，“不配置比特币反而可能承担职业风险”或成新共识。
Shone补充道：“比特币是互联网信任层的延伸，华尔街终将入局。纯概念炒作会退潮，真正落地应用将主导下一阶段。”
牛市中的财库公司：杠杆效应或超预期
关于比特币国库模式上市公司在牛市中的表现，Dylan提醒勿简单复刻上轮7倍涨幅预期，但指出即使比特币价格横盘，MSTR等公司亦可通过资本结构杠杆实现超额收益。Tyler则认为，随着业务多元化，并购整合与生态协同将成为价值创造新引擎。
圆桌最后，三位嘉宾均认同：比特币若要迈向百万亿美元市值，必须与传统金融深度融合——不是取代，而是嫁接；不是对抗，而是共建。