在最近追踪到的鲸鱼活动中，一个与Ethena（ENA）相关的钱包向FalconX转移了1.7亿枚ENA，价值约1409万美元。这些代币最初由Ethena的Gnosis Safe存入该钱包，进一步强化了团队分发叙事。值得注意的是，FalconX接收方并未确认直接出售至交易所，但引发了场外交易（OTC）潜在抛售的担忧。尽管如此，该转移引入了可观的供应因素，而ENA当时正艰难延续其更广泛的复苏态势。
在图表上，ENA价格近期从0.0900美元水平反弹，随后买家试图从低位再次推高。因此，在需求围绕上升结构面临重要考验之际，潜在分发行为出现了。
另一供应端担忧来自交易所现货活动，截至发稿时，ENA出现约37.551万美元的正净流入。这些正现货净流入表明在统计期内进入交易所的代币多于流出。最新流入与此前多个时段持续的负读数形成对比，早前的流出反复降低了交易所端供应，或支撑了ENA企稳尝试。然而，37.551万美元的正读数使即时动能重回交易所流动性供应，该变化与Ethena相关的1.7亿枚ENA转移同时发生。
来源：CoinGlass
尽管存在供应担忧，买家守住上升支撑结构后，Ethena尝试复苏。价格在触及上升趋势线与0.0817美元水平阻力后，反转回升至0.0842美元。该防守保全了自7月近0.0700美元低点建立的更高支撑轨迹。指标方面，RSI发稿时升至47.26，此前曾跌破中性水平，但仍低于50.34的移动平均线，显示买盘力量虽复苏却未完成。不过其向上偏移与需求重启而非续跌一致。8月早前拒绝ENA的0.0900美元阻力位是复苏关键障碍，买家需先维持在0.0817美元及上升趋势线支撑上方。若持续复苏将巩固结构， renewed抛压或使ENA暴露至0.0768美元支撑。
来源：TradingView
衍生品持仓增添新维度，清算流动性高度集中在ENA近期交易区间上方。清算热图显示0.085美元附近集中显著，流动性向0.087美元区域推进。若需求复苏延续，这些集中区或形成上行吸引；0.085区流动性是0.0842反弹后首道考验，0.0865–0.087更强集群或放大价格运动。
来源：CoinGlass
目前，复苏需求仍有机会吸收回归供应并瞄向0.085–0.087流动性，但持续流入将造成分发压力，削弱上升结构。
总结：ENA守住上升支撑，复苏需求保住反弹结构；团队关联转移与新鲜流入或于触及上方流动性前考验买家。